上海木材市场大果紫檀、微凹黄檀等名贵红木行情分析\花梨木和酸枝木的区别
分析人士认为，红木家具和红木原材市场本来是互为依托，相互影响的。不过今年以来红木家具市场一直销量不振，从而导致红木原材市场对于家具市场的影响大幅下降。即使是目前已经到了9、10月份木材市场销售旺季，红木家具市场却仍是销量平平，从而导致红木原材市场依旧难以大幅放量。
此外数据整合显示，本月以来红木市场出货有所增加的品种仍是以、刺猬紫檀和阔叶黄檀等性价比相对较高的品种为主，而交趾黄檀和以及大叶紫檀等价格相对较高的品种本月以来出货方面依旧表现较为低迷。数据整合显示，大果紫檀本月成交量较之8月份增加了18%左右，涨幅相对较高。价格方面，经过连续数月的调整，自7、8月份以来大果紫檀市场价格就已经大致收稳，目前福人市场上产地为缅甸的大果紫檀报价在13000-18000元/吨左右。
本月成交量较之8月份增加了12%左右，成交价方面，目前福人市场上阔叶黄檀板材报价在12000-16000元/吨左右。微凹黄檀本月以来价格方面表现相对较为平稳，已经渐渐止住了前一段时间下滑的趋势，较之8月中下旬相差不大，不过出货方面依旧表现较为低迷，并未因为木材市场淡季结束而有所增加。
杨家驹先生的《红木家具及实木地板》一文中，详细介绍了如何辨别花梨木类与黑红酸枝类木材。
首先是重量有区别，紫檀属的花梨木类木材都较轻，多浮于水，7种花梨木（越柬紫檀、安达曼紫檀、刺猬紫檀、印度紫檀、大果紫檀、囊状紫檀、鸟足紫檀）的平均气干密度0.79-0.91克每立方厘米）；红酸枝木多沉于水，7种红酸枝木（巴西黄檀、赛州黄檀、交趾黄檀、绒毛黄檀、中美州黄檀、奥氏黄檀、微凹黄檀)的气干密度为0.90-1.22克每立方厘米（平均1.02-1.14克每立方厘米）。黑酸枝木也多沉于水，8种黑酸枝木（刀状黑黄檀、黑黄檀、阔叶黄檀、卢氏黑黄檀、东非黑黄檀、巴西黑黄檀、亚马孙黄檀、伯里兹黄檀)的气干密度为0.82-1.33克每立方厘米（平均0.92-1.06克每立方厘米）。
花梨木
其次是木屑水浸出液的荧光现象。木刨花水浸液，花梨木类多有荧光现象（鸟足紫檀最为显著），而红酸枝木类和黑酸枝木类则无。
还有就是气味方面。花梨木类木材多有芳香气味，而红黑酸枝类则多有浓郁的酸香气味。
再有就是花梨木类木材多系散孔材至半散孔材或环孔材倾向明显，而红黑酸枝类是散孔材，半环孔材几不得见。
红酸枝
最后，花梨类材色红褐至紫红，比较均匀，射线组织同形，无异形射线组织倾向，通常单列。红黑酸枝木类材色红褐至紫红或黑，比较均匀，常夹杂有深色条纹，射线组织通常同形，异形倾向明显，通常2列，单列射线较少。
目前福人市场上产地为缅甸的大果紫檀报价在15000-19000元/吨左右。
近日，一款以红木为抵押物的信托产品再次吸引了投资者的关注。
该产品融资方系生产红木产品及木地板的木业公司。与其他传统的工商企业信托产品不同的是，该信托产品的抵押物为融资人囤积多年的典藏级大红酸枝、大果紫檀优质红木资产。
在业内人士看来，这无疑是一大创新。而比起看着玄乎的艺术品抵押物，红木更靠谱点。不过，如此昂贵的红木如何估价，若项目回款出现问题，抵押物如何较快变现，都是项目潜在的风险，投资者需提高警惕。
半年期限疑似“噱头”
最近，一款名为“华澳·长盈55号深圳昇茂木业集合资金信托计划(查询信托产品)”正在募集。该产品规模为15000万元，期限不超过24个月。融资方为深圳市昇茂木业有限公司，用于满足借款人原材料采购以及新增红木零售店铺。
值得注意的是，该产品的多种可选择期限和灵活的按季付息成为一大噱头。产品覆盖A类6个月、B类12个月、C类18个月、D类24个月四大期限产品。其中，投资收益8%、6个月的A类产品销售得最火爆。
记者通过采访了解到，A类产品很快售完，有2人募集。截至记者发稿，该信托产品募集近1.2亿。“A类才500万，太少了。”一位投资者向记者感叹，根本就买不上。
“半年期的产品设置较为灵活，可以从两方面考虑。首先，融资方有短期的融资需求，同时，短时期还款付息，一定程度上减少了投资者的风险。”用益信托理财分析师雷雯雯在接受记者采访时如是说。
深圳市昇茂木业有限公司成立于2001年12月27日，注册资金3000万元，是一家集木制品研发、生产、木材贸易为一体的大型木材生产型企业。公司产品结构主要为高档办公与家庭红木家具、实木地板两大板块。
从2010年至2012年三年财务数据看，昇茂木业资产规模在近几年保持良好的增长趋势。截至2012年末，公司总资产达5.23亿元，较2011年增长14%；2013年9月末公司总资产5.52亿元，比年初增长5.5%。2012年昇茂木业实现销售收入4.2亿元。
个性抵押
与信托传统的抵押方式不同，据了解，该产品提供抵押物为融资人囤积多年的大红酸枝、大果紫檀等优质红木资产，均属于该行业高档原材料。其中，优质大红酸枝1103.4771立方米，价值3.05亿元，大果紫檀1348.49立方米，价值0.3亿元。总价3.35亿的优质红木存货抵押担保，抵押率44.7%。为保证抵押存货成色，将要求抵押物中大红酸枝占比不低于80%。
北京君德财富首席分析师袁建明在接受记者采访时指出，该信托系工商企业类信托，产品结构设计并无创新之处，只是用优质的红木原料作为抵押较为特殊(一般都是用土地、房产抵押等)。正是基于此，这对投资者提出了更高要求。
对此，雷雯雯指出，该类信托产品不算特殊，此前也有类似产品，但是抵押物确实是一种创新，并不多见。不过，抵押物的选取依融资方的具体要求而定。
在雷雯雯看来，整个信托计划的风控较为充分，不仅优质大红酸枝具有较大升值空间，存放时间越长，价值越高，而且整个抵押存货由大型国有物流公司中远物流全程监管，并设置警戒线。当因原材料价格波动等原因导致监管货物价值达到或低于最低监管货物价值的90%时，中远物流及时预警，要求借款人补充抵押物或保证金。
此外，借款人办理库存货物保险，保险费用由借款人承担，保险金额不低于库存货物的价值，进一步保障了抵押物的价值。
风险需警惕
个性保值的红木作为抵押，赚足了眼球，但是产品潜在的风险仍不能忽视。
有业内人士表示，尽管近几年红木价格一直稳涨不跌，但是未来会怎么样，存在不确定性。抵押物如何估价、标准是什么，不能单纯地看红木是否有升值空间。
“投资之前，先得知道抵押物是怎么回事。对抵押的物品一点都不了解的话，投资无从谈起。”一位资深信托人士直言：“红木的行情一般人了解不深，专业人士通过研究和鉴别才能估算其价值，这和传统的地产不同。地产上涨和下跌30%，初步测算投资者心中就有数。”
“茅台做抵押品来融资，原因就是看好保值增值的品质，然而，在抵押时的估价不是以市场价，而是以成本价来估算。”上述人士如是说。
对于产品的风险，雷雯雯认为，这包括了两个方面，一个是经营风险，融资方利用资金进行新增红木店铺的铺设，如果整个行业遇冷，经营会受到损失。另一方面，一旦回款出现问题，价值不菲的抵押物如何很快变现，其流动性是一个问题。
此外，近两年因国家对房地产行业进行宏观调控，楼市的低迷无疑对房地产产业链带来冲击。在袁建明看来，地产调控对建材行业，进而对地板产销类企业的盈利能力影响是投资者不容忽视的问题。
根据华澳信托进行的项目可行性报告显示，因零售店铺周转速度相对较慢，且目前仍处于零售网路扩张之初，融资方红木家具整体销售占比为34%，主要部分仍为地板生产业务，其中20%为公司“昇茂”品牌地板，30%为其他地板品牌的代工业务，其余为少部分木材贸易。
未来三至五年内，借款人将采取红木家具零售为主，实木地板为辅的发展策略：将进一步加大品牌推广和销售网络架设，计划在3年内将其品牌覆盖全国主要大中城市，并在珠三角、湖南等地区形成一定规模和品牌影响力，拟在3年内新增自营及加盟店铺100-200家。
同时，鉴于实木地板市场产品同质化明显，竞争激烈，利润空间有限，且欧美出口市场萎缩，借款人在近几年将逐步收缩该板块业务，主要是消化库存原料，保持稳定业务量和利润贡献即可。
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大红酸枝，指酸枝木，主要是老挝、缅甸、越南、泰国及东南亚等传统的红木来源地所产的豆科黄檀属的黑酸枝。通常红木行业指的大红酸枝一般即指老挝大红酸枝(交趾黄檀)，是公认的最好酸枝木，俗称老红木。
作为2013年列入濒危物种的名贵红木，大红酸枝近年价格涨势更为快速，2009年的市场价格在48000-58000元/立方米；到2012年的价格涨至68000-98000元/立方米，价格涨了27%；而2013年以来，其价格仍然一路上涨。
不过从市场调查来看，降价促销的效果并不是太明显。从目前的市场行情来看，下游家具厂家采购力度不高，市场缺乏出货的利好消息等依旧是影响北美材行情上升的主要原因。
9、10月份虽然历来都是木材市场销售旺季，不过下游家具厂家如果一直销量平平，同样很难影响到上游原材市场。市场方面，作为北美材主流品种之一的锯材本月以来出货表现较为低迷，虽然本月中旬的时候出货方面略有上升趋势，不过进入本月下旬以来又转而下行，未能持续上升趋势。成交价方面，目前福人市场上Fas2寸，长度为2-3米的红橡锯材报价在8000-8800元/立方米左右。
锯材本月以来行情表现相对较为平稳，分析认为主要是今年以来黑胡桃锯材价格方面有所收稳，所以出货方面受益。成交价方面，目前福人市场上Fas2寸，长度为2-3米的黑胡桃锯材报价在15000-17000元/立方米左右。
本周上海福人木材价格指数报收1308.74点，周环比下跌1.17点，跌幅为0.09%。从市场调查来看，随着木材市场淡季的深入，进入6月中旬以来木材市场总成交量有所下滑。红木市场本周总成交量较上一周减少了6%左右，各代表品价格方面依旧处于低谷位置，指数小幅收阳；锯材市场本周总成交量较上一周增加了5%左右，其中进口锯材成交量涨幅相对略高，指数方面小幅收阳；地板坯料市场本周总成交量较上一周减少了12%左右，指数方面小幅收阴；刨切单板市场本周总成交量较上一周减少了9%左右，行情略有下滑，指数方面小幅收阳。
一、红木市场：指数小幅收阳，价格持续低迷
红木分类指数本周报收1491.05点，周环比上升3.21点，涨幅为0.22%。从市场调查来看，进入6月份以来红木市场行情并未得到较为明显的改善。虽然大部分代表品价格方面都有所收稳，不过当下木材市场淡季氛围逐渐深入，上下游企业进出货都有所放缓，红木市场出货方面同样难以有所放量。总体来看，现阶段红木市场依旧持续去年下半年以来的低迷态势。从指数方面来看，红木分类近几周虽然持续收阳，不过涨幅并不高。本周以来红木市场总成交量较上一周减少了6%左右，其中刺猬紫檀、阔叶黄檀和巴里黄檀等品种成交量有所下滑。刺猬紫檀本周成交量较上一周减少了18%左右，跌幅相对较高。市场调查显示，6月份以来刺猬紫檀总成交量表现平平，价格方面较之5月份同样波动不大，行情方面短时间内处于相对较为平稳的状态。成交价方面，目前福人市场上刺猬紫檀报价在4200-7500元/吨左右。巴里黄檀本周成交量较上一周减少了12%左右，行情略有下滑。分析认为，现阶段红木市场价格相对较高的品种出货量较低，而大果紫檀和刺猬紫檀等性价比较高的品种出货方面则相对略高一些。巴里黄檀因为其本身进货价格不低，市场商家基本无意大幅度降价促销，所以自今年年初以来巴里黄檀成交量一直不高。成交价方面，目前福人市场上产地为老挝的巴里黄檀报价在24000-36000元/吨左右。大果紫檀本周成交量较上一周增加了10%左右，对于分类指数收阳起到一定的助力。成交价方面，目前福人市场上产地为缅甸的大果紫檀报价在13000-19000元/吨左右。
二、锯材市场：成交量上升，指数小幅收阳
锯材分类指数本周报收1260.99点，周环比上升4.99点，涨幅为0.4%。其中国产锯材收于1085.79点，周环比下跌2.99点，跌幅为0.27%。进口锯材收于1271.41点，周环比下跌1.30点，跌幅为0.1%。市场调查显示，受到木材市场淡季以及入夏以来雨水天气较多的影响，进入6月中旬以来锯材市场总成交量方面表现出较为明显的下滑趋势。国产锯材方面，虽然大部分品种价格方面都表现较为坚挺，不过随着木材市场淡季的深入，下游家具企业等需求有所下降，国产锯材近期成交量方面表现较为低迷。从数据整合来看，本周以来国产锯材总成交量较上一周减少了16%左右，其中水曲柳和榆木等锯材成交量跌幅相对较高。成交价方面，目前福人市场上厚度为5cm，长度为2-3米的水曲柳锯材报价在5500-6500元/立方米左右。厚度为5cm，长度为2-3米的榆木锯材报价在4500-5500元/立方米左右。进口锯材方面，红橡、奥古曼和白木等锯材本周成交量有所上升，其中红橡锯材成交量较上一周增加了12%左右，涨幅相对较高。成交价方面，目前福人市场上Fas2寸，长度为2-3米的红橡锯材报价在8000-8800元/立方米左右。白木锯材自5月份以来总成交量一直表现平平，本周成交量较上一周增加了8%左右，涨幅同样不高。成交价方面，目前福人市场上厚度为5cm，长度为2-3米的白木（Ayous）锯材报价在4300-4800元/立方米左右。加松锯材本周以来成交量同样有所上升，成交价方面，目前福人市场上加松锯材报价在1550-2200元/立方米左右。
三、地板坯料市场：总成交量下滑，指数小幅收阴
地板坯料分类指数本周报收1110.78点，周环比下跌4.19点，跌幅为0.38%。数据整合显示，地板坯料市场本周总成交量较上一周减少了12%左右，其中二翅豆、印茄木和纤皮玉蕊等地板坯料成交量跌幅相对较高。从市场调查来看，自5月份地板坯料市场行情有所下滑以来，进入6月份之后依旧未能有所回升，现阶段地板坯料市场所面临的主要问题依旧是成交难以放量，二翅豆、印茄木等市场主流品种成交方面皆表现平平。二翅豆地板坯料本周成交量较上一周减少了18%左右，成交价方面，目前福人市场上规格为18x120x900的二翅豆地板坯料报价在170-180元/平方米左右。印茄木地板坯料本周成交量较上一周减少了11%左右，成交价方面，目前福人市场上规格为18x120x900的印茄木地板坯料报价在190-200元/平方米左右。此外，数据整合显示柚木和纤皮玉蕊等地板坯料近期成交量表现较为低迷，成交价方面，目前福人市场上规格为18x120x900的纤皮玉蕊地板坯料报价在160-170元/平方米左右。
四、刨切单板市场：行情基本平稳，总成交量小幅下滑
刨切单板分类指数本周报收965.31点，周环比上升2.18点，涨幅为0.23%。从市场调查来看，刨切单板市场自5月下旬以来行情方面开始有所下滑，主要表现为总成交量有所下降。刨切单板市场本周总成交量较上一周略有下滑，行情方面波动不大，总体来看依旧处于低处平稳的态势。不过随着木材市场淡季的深入，预计刨切单板市场总成交量方面短时间内依旧难以回升。成交价方面，目前福人市场上厚度为0.5mm的白橡木刨切单板报价在15-30元/平方米左右，同等厚度的柚木刨切单板报价在20-36元/平方米左右。
