上海木材市场大果紫檀新货入市量减少\抵押物花样翻新：红木信托悄然登场
目前福人市场上产地为缅甸的大果紫檀报价在15000-19000元/吨左右。
近日，一款以红木为抵押物的信托产品再次吸引了投资者的关注。
该产品融资方系生产红木产品及木地板的木业公司。与其他传统的工商企业信托产品不同的是，该信托产品的抵押物为融资人囤积多年的典藏级大红酸枝、大果紫檀优质红木资产。
在业内人士看来，这无疑是一大创新。而比起看着玄乎的艺术品抵押物，红木更靠谱点。不过，如此昂贵的红木如何估价，若项目回款出现问题，抵押物如何较快变现，都是项目潜在的风险，投资者需提高警惕。
半年期限疑似“噱头”
最近，一款名为“华澳·长盈55号深圳昇茂木业集合资金信托计划(查询信托产品)”正在募集。该产品规模为15000万元，期限不超过24个月。融资方为深圳市昇茂木业有限公司，用于满足借款人原材料采购以及新增红木零售店铺。
值得注意的是，该产品的多种可选择期限和灵活的按季付息成为一大噱头。产品覆盖A类6个月、B类12个月、C类18个月、D类24个月四大期限产品。其中，投资收益8%、6个月的A类产品销售得最火爆。
记者通过采访了解到，A类产品很快售完，有2人募集。截至记者发稿，该信托产品募集近1.2亿。“A类才500万，太少了。”一位投资者向记者感叹，根本就买不上。
“半年期的产品设置较为灵活，可以从两方面考虑。首先，融资方有短期的融资需求，同时，短时期还款付息，一定程度上减少了投资者的风险。”用益信托理财分析师雷雯雯在接受记者采访时如是说。
深圳市昇茂木业有限公司成立于2001年12月27日，注册资金3000万元，是一家集木制品研发、生产、木材贸易为一体的大型木材生产型企业。公司产品结构主要为高档办公与家庭红木家具、实木地板两大板块。
从2010年至2012年三年财务数据看，昇茂木业资产规模在近几年保持良好的增长趋势。截至2012年末，公司总资产达5.23亿元，较2011年增长14%；2013年9月末公司总资产5.52亿元，比年初增长5.5%。2012年昇茂木业实现销售收入4.2亿元。
个性抵押
与信托传统的抵押方式不同，据了解，该产品提供抵押物为融资人囤积多年的大红酸枝、大果紫檀等优质红木资产，均属于该行业高档原材料。其中，优质大红酸枝1103.4771立方米，价值3.05亿元，大果紫檀1348.49立方米，价值0.3亿元。总价3.35亿的优质红木存货抵押担保，抵押率44.7%。为保证抵押存货成色，将要求抵押物中大红酸枝占比不低于80%。
北京君德财富首席分析师袁建明在接受记者采访时指出，该信托系工商企业类信托，产品结构设计并无创新之处，只是用优质的红木原料作为抵押较为特殊(一般都是用土地、房产抵押等)。正是基于此，这对投资者提出了更高要求。
对此，雷雯雯指出，该类信托产品不算特殊，此前也有类似产品，但是抵押物确实是一种创新，并不多见。不过，抵押物的选取依融资方的具体要求而定。
在雷雯雯看来，整个信托计划的风控较为充分，不仅优质大红酸枝具有较大升值空间，存放时间越长，价值越高，而且整个抵押存货由大型国有物流公司中远物流全程监管，并设置警戒线。当因原材料价格波动等原因导致监管货物价值达到或低于最低监管货物价值的90%时，中远物流及时预警，要求借款人补充抵押物或保证金。
此外，借款人办理库存货物保险，保险费用由借款人承担，保险金额不低于库存货物的价值，进一步保障了抵押物的价值。
风险需警惕
个性保值的红木作为抵押，赚足了眼球，但是产品潜在的风险仍不能忽视。
有业内人士表示，尽管近几年红木价格一直稳涨不跌，但是未来会怎么样，存在不确定性。抵押物如何估价、标准是什么，不能单纯地看红木是否有升值空间。
“投资之前，先得知道抵押物是怎么回事。对抵押的物品一点都不了解的话，投资无从谈起。”一位资深信托人士直言：“红木的行情一般人了解不深，专业人士通过研究和鉴别才能估算其价值，这和传统的地产不同。地产上涨和下跌30%，初步测算投资者心中就有数。”
“茅台做抵押品来融资，原因就是看好保值增值的品质，然而，在抵押时的估价不是以市场价，而是以成本价来估算。”上述人士如是说。
对于产品的风险，雷雯雯认为，这包括了两个方面，一个是经营风险，融资方利用资金进行新增红木店铺的铺设，如果整个行业遇冷，经营会受到损失。另一方面，一旦回款出现问题，价值不菲的抵押物如何很快变现，其流动性是一个问题。
此外，近两年因国家对房地产行业进行宏观调控，楼市的低迷无疑对房地产产业链带来冲击。在袁建明看来，地产调控对建材行业，进而对地板产销类企业的盈利能力影响是投资者不容忽视的问题。
根据华澳信托进行的项目可行性报告显示，因零售店铺周转速度相对较慢，且目前仍处于零售网路扩张之初，融资方红木家具整体销售占比为34%，主要部分仍为地板生产业务，其中20%为公司“昇茂”品牌地板，30%为其他地板品牌的代工业务，其余为少部分木材贸易。
未来三至五年内，借款人将采取红木家具零售为主，实木地板为辅的发展策略：将进一步加大品牌推广和销售网络架设，计划在3年内将其品牌覆盖全国主要大中城市，并在珠三角、湖南等地区形成一定规模和品牌影响力，拟在3年内新增自营及加盟店铺100-200家。
同时，鉴于实木地板市场产品同质化明显，竞争激烈，利润空间有限，且欧美出口市场萎缩，借款人在近几年将逐步收缩该板块业务，主要是消化库存原料，保持稳定业务量和利润贡献即可。
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大红酸枝，指酸枝木，主要是老挝、缅甸、越南、泰国及东南亚等传统的红木来源地所产的豆科黄檀属的黑酸枝。通常红木行业指的大红酸枝一般即指老挝大红酸枝(交趾黄檀)，是公认的最好酸枝木，俗称老红木。
作为2013年列入濒危物种的名贵红木，大红酸枝近年价格涨势更为快速，2009年的市场价格在48000-58000元/立方米；到2012年的价格涨至68000-98000元/立方米，价格涨了27%；而2013年以来，其价格仍然一路上涨。
总体来看，虽然9月份以来非洲材市场大环境改变并不大，不过出货方面有所增加同样使得行情略有提振。市场方面，小斑马锯材本月总成交量较之8月份增加了12%左右，目前福人市场上厚度为5cm，长度为2-3米的小斑马锯材报价在4000-5500元/立方米左右。锯材本月总成交量较之8月份增加了10%左右，价格方面自从前几个月有所下滑以来一直处于低谷期。成交价方面，目前福人市场上厚度为5cm，长度为2-3米的奥古曼锯材报价在3500-4000元/立方米左右。此外数据整合显示，锯材本月以来总成交量较之8月份减少了23%左右，跌幅相对较高。
今后，市民买家具建材可以预约配送，最快次日送达。
菜鸟家装业务负责人昨介绍，菜鸟将在未来半年内建立多个家装产业带集货仓，方便商家的货物流转，提升消费者的物流体验。这些集货仓都建在靠近家具和建材产地，属于全国总仓，每个仓都具备覆盖全国的辐射能力。为避免大促期间物流拥堵，大数据将提供预测，大促时将集货仓的产品提前下沉到各地的配送仓，这将极大的缩短配送路径。
（来源：武汉晚报）
据调查了解，近一周上海市场红木交易不负众望，算是比较“争气”，在这个下雪的冬天硬是撑着没有逐渐跌下去，在1月的最后一周反倒扭头上扬，比上周增长两成。其中上海福人木材市场大果紫檀(花梨)、亚花梨成为市场领跑者，出货量增长幅度较大。
去年大半年以来红木中出货量居首的都是花梨木，王者地位稳稳当当，从未被其他红木品种超越过。其纹理美丽，颜色符合中国人的审美眼光，价格更大众化，顺理成章地成为大红酸枝的替代材，口碑和认可度不必多说。另外缅甸政府军对中国伐木工采取的严厉措施对缅甸花梨的影响明显，商家敏锐的投资眼光瞄准了缅甸材，花梨木出库量顺势增加。
记者走访市场发现，最近商家进货也未停止，仓库附近堆放的红木原木、方材卸货增多，木材商称：“不管出货情况怎么样，总是要保证有货可卖，库存一直要补充足够”。
另外，酸枝、微凹黄檀也成交上扬明显，红木的冬天还要多久会过去，年底红木的趋势的细微变化值得品味一番。
本报记者陈莹
随着近几年红木价格的一再攀升，许多红木的藏家颇有手头日紧的感觉。然而，记者在采访中却发现，在烟台的市场上也不乏一些有想法的红木收藏客：收藏边角料。
毕业于山东艺术学院的孙家欣说，最初与红木把交道是因为喜欢动手做乐器，“因为厂家也有红木，渐渐的便接触、迷上了。”
虽然喜欢红木，但孙家欣并没动收藏大件的念头，“关键是钱压在那，要存还得找库房，成本太大。”
孙家欣收藏的红木都是木材家具厂的边角料，入手时已去掉原皮，是方方正正的一块，大都在几十元之间。
“刚开始那阵子，做了一把梳子，快成了，一下子坏了，工作全废了。”孙家欣笑称，当时自己愤怒地想把机器当废铁卖了。
事实上，即使是雕一个小件，从雕刻到抛光、打磨，至少也要耗费孙家欣一整天的时间，“刀尖和头发丝差不多细，速度不能快。”
据了解，在烟台并不乏与孙家欣一样，收集一些红木板材的边角料类，“他们大多不像我一样有专业的设备，通过圈里的朋友他们也找到我。”孙家欣说，有些人的红木质量非常高。
