柚木市场稍有起色\码头工人罢工将会对未来出口到中国的加拿大木材产生巨大影响

2015年至今，在国内经济增速全面放缓的影响下，木材市场遭遇到了前所未有的困境，出货量不断萎缩，价格连续走低。
在这一股低迷的寒潮当中，作为高端材种之一柚木却始终以平稳的姿态淡定地面对困境，不管是销量、还是价格，较前两年均没有明显的变化。那么，究竟是什么原因让柚木能“泰然处之”，其后市发展形势如何？记者做了深入调查。
柚木行情平稳原因分析
市场定位。据鸿天木业的邹经理反映，在国内市场更多的是用于实木地板、家居装饰等，且因价格相对较高，主要面向经济实力较强的高端人群，因此市场受众范围狭小，市场需求量较小。也正因为如此，近两年来国内楼市震荡等多方面消极因素也难以对其产生重大的打击，市场需求量依然平稳。
国内宏观经济形势的低迷，以及楼市的震荡更多的是对中低端材种造成较为明显的打压，高端材种打压不大，对于有钱人来说，买不买房受到各因素冲击力度较小，且该装修房子还是会装修，特别是近年来国内市场缺乏投资热点，一些投资客干脆将钱花在房子、别墅的装修改造上面，另外时下最流行的国内整屋定制装修方式也为柚木带来利好，在一定程度上带动了柚木的销量。
“柚木是世界公认的绝好装修用材，不开裂、不变形，稳定性极好，而且其颜色温润金黄，装修出来的房间给人一种金碧辉煌的视觉感，并且随着时间的流逝，其视觉感受将会更加光彩夺目，自然备受市场青睐。”
三四线城市以及农村地区对柚木需求增长。柚木作为使用价值较高的材种，在人们的潜意识里会主观地认为柚木的市场主要集中在一二线城市。然而这种情况在近年来却有所转变。邹经理向记者反映，三四线城市以及广大的农村地区在经济上虽然不如一二线城市，但是人们的消费意识却一直紧跟一二线城市，这就意味着，在一二线城市受欢迎的东西，很快就会出现在三四线城市。
同时，随着近几年来国内经济的不断发展，三四线城市以及农村地区的消费者腰包逐渐鼓了起来，对家居装修的要求也越来越高，柚木自然也逐渐受到追捧，市场需求量逐渐增长。
库存积压偏多，价格企稳
鸿天木业的邹经理反映，现阶段国内市场上柚木的货源积压，主要归咎于2013年国内市场过于疯狂的抄货，借助当时炒作“东风”，柚木也成为了国内众多经销商热炒的对象之一。一时间，大量的柚木资源涌入中国市场，然而下游市场需求有限，难以承载数量如此庞大的柚木资源，在供远大于求的情形下，大量的柚木积压沉淀，至今也难以消耗。资源供应过多，价格自然也就难以上涨。根据监测数据显示，2015-2016年柚木的价格一直处于平稳的态势，柚木（瓦城料）板材价格维持在21000-23000元/立方米；普通料价格报15000-18000元/立方米。不过，“虽然柚木价格‘欲涨而不能’，但也很难出现大幅度的下滑，毕竟柚木的成本摆在那里，而且下游市场有刚性需求，商家基本不愁卖，同时柚木耐放（存放几十年都没问题），不生虫、不腐烂，也不会导致因质量变坏而出现大规模的甩货抛售行为，价格自然也就不会有太大的变动。”邹经理如此解释道。
后市货源供应或将紧缺，悲观情绪浓厚
经过多年的推广，柚木已经深入人心，且稳稳地占据了地板、室内装修的高端市场。然而其后市却让人忧心忡忡，主要的原因便是柚木资源的逐渐紧缺。
据华福木业的陈总反应，经过多年的采伐，缅甸的森林覆盖率明显下降，可采伐的木材资源也越来越少，前几年资源较为丰富的时候，往山里驱车几十百来公里，便有大量质量优异木材可供采伐，而现在则需往里开三四百公里才能达到林区，而且木材的质量普遍较差，毕竟好的已经基本被砍光了。更为严重的是，以前一片林地可以很轻松就找到十几二十棵柚木树，现在一片林地能找到几棵就已经非常不错了。
除了资源的枯竭之外，采伐风险过高也是导致柚木后市不被看好的重要原因之一。鸿天木业的邹经理表示，近两年来缅甸不断出台相关政策严格控制木材出口，甚至不惜动用军事力量抓捕盗伐者（如2014年大规模抓捕中国采伐者），特别是柚木这种珍贵的木材，更是缅甸的重点保护对象，这使得柚木的采伐风险越来越高，成本也越来越高。
同时，为了避免再次发生中缅冲突，缓和中缅双方矛盾，自去年开始瑞丽口岸便基本处于封关状态（个别月份会开关），双方贸易几乎停止，这给柚木的进口造成了很大的阻碍，风险及成本也随着加大，商家的信心也因此遭受重挫。
但是不管如何，对于后市柚木资源的枯竭问题，目前还不需要太杞人忧天，毕竟国内市场库存的大量柚木完全能满足往后几年的市场需求。至于未来的道路能否走得更远，我们拭目以待吧！（陈振伟）

□本报记者张英东

本报通讯员朱琳

爆竹声中除旧岁，马上就要到春节了，人们在欢声笑语中送别羊年，迎来猴年。提起红红火火的中国年，让人不自觉地联想起象征吉祥富贵的红木家具，想起红木家具中蕴含的浓浓“年味儿”。

色泽如花似火

“正是今年风景美，千红万紫报春光。”新春佳节，万物复苏，到处可见红彤彤的景象。红对联、红福字、红窗花、红灯笼、红衣服……人们总要用各式各样的红色来妆点新年、增添喜庆。红色是太阳的颜色，是火的颜色。自古以来，中国就有尚红的思想，新年之际便更为凸显，红色有着喜庆、成功和正义的象征，更有着驱邪护身的作用。

我们知道红木是明清以来对稀有硬木优质家具的统称，然而这统称里的“红”字，就给人以无限的遐想，直击人们内心尚红的心灵。而在市面上常见的红木家具，有许多原材的心材材色都带有一定的红色，或紫红、或红褐……大年初一，穿着红袄的长辈坐在红酸枝木制作的中堂上，儿孙满堂围坐其间，纷纷拿着红包笑弯了腰，满室的“红”色闪烁，好不热闹喜庆。

纹饰福瑞祥和

“小孩小孩你别馋，过了腊八就是年。贴窗花，放鞭炮，回家过年齐欢乐。”春节少不了放鞭炮、贴窗花，以表达人们迎春的快乐心情和美好愿望。特别是已有上千年历史的窗花，总是以其特有的概括和夸张手法将吉事祥物表现得淋漓尽致，将春节装点得红火富丽、喜气洋洋。

窗花表现题材极其丰富，“龙凤呈祥”等历史传说、“贵花祥鱼”等花鸟虫鱼、“五谷丰登”等现实生活以及各种戏剧人物均可成为窗花的表现题材。每一种都带有它们独特的美好内涵。而这诸多体现着祥瑞、高贵的“善寓”纹饰，也可在红木家具身上窥见一斑。其乐融融，“年味”十足。

家居安适温馨

每每驻足于红木家具展厅时，吸引人们的除了那精雕细琢的红木家具外，还有那些精致美丽的配饰以及所渲染出的温馨氛围。格子窗做出的横断上，挂着几串中国结；星星点点的天花板上吊着的挂灯也仿着灯笼的形状，摇曳着……中式的展厅里到处都可见“年”的影子。

红木家具给人以不显山露水的奢华之感，更给人以穿越时空的历史厚重感，是中国人极具幸福感的审美形态。红木家具文化博大精深，身上的“年味”也无处不在。

来源：聊城新闻网

近段时间柚木的市场热度仍然未见减弱。据商家反映，由于柚木供应极其紧缺，抢货现象时常有之，基本上只要一出口岸立马就被抢走，行情十分火热。另外，虽然柚木市场火热，但因其价格过高，商家的资金实力备受考验，经营风险逐渐加大。“以前一百万可以买到三车料，现在一百万只能买一车料了，但是商家赚取的利润并没有比以前明显增多，这无疑之中对商家造成很大的经营压力。”有商家反映道。目前广东市场柚木长2.2—3.2m、厚8—20cm、A级（瓦城料）报价26000—27000元/立方米。

日前，伴随一波家居企业集体上市潮，A股家具类上市公司亚振家具股份有限公司（下称“亚振家具”）首发申请获通过。该公司具有鲜明家族企业特征，董事长高伟和其家族对企业具有绝对控制权，但这还不是重点，真正令市场关注的是其存货居高不下却又上市融资扩产行为背后的逻辑，着实匪夷所思。
招股书显示，亚振家具拟于上交所上市，本次IPO拟发行5474万股，募集6.01亿元用于营销网络扩建、沙发及家具扩产项目、家具生产线技改项目和信息化系统建设项目等。保荐机构为齐鲁证券。
业内人士在接受《投资时报》记者采访时表示，“投资者在关注亚振家具时，应充分考虑其发行人家族持股比例超九成、业绩持续下滑及高库存逆势扩张等企业生产经营状况所产生的诸多风险因素。”
家族持股超九成
亚振家具是集家具设计研发、生产制造和营销，及家居文化研究、企业管理咨询和投资贸易于一体的综合性企业。该公司拥有七大法人实体，在上海、北京、南京、苏州、武汉和哈尔滨等地开设了20家品牌体验馆，在全国拥有近200家品牌专卖店。
据招股书显示，亚振家具经几番股权变更后，现今股东结构极其简单，仅有的4家股东有3家为董事长高伟及其家族所控制。其中董事长高伟和其妻子户美云，及女儿高银楠通过亚振投资持有亚振家具85.5%的股份；由高伟及员工等50名自然人组成的上海浦振持有亚振家具4.75%的股份；此外，同为员工和高伟等49人组成的上海恩源也持有亚振家具4.75%股份；另一法人股东丹昇投资持有亚振家具5%股份。
记者研究发现，实际控制人高伟、户美云和他们的女儿高银楠，直接持有亚振投资100%股份，并合计持有发行人股东上海浦振31.41%和上海恩源24.10%的股份。由此算来高伟及其妻女直接间接持有亚振家具近九成股份，对公司具有绝对控制权。
不止如此，上海恩源和上海浦振法定代表人均为生于1988年的高银楠，这两家公司虽成立于2012年6月15日，但目前未从事实际生产经营活动。此外，高伟的弟弟高飞、高斌及其妻严益娥、户美云弟弟户猛及户美云嫂子曹美芳均通过上海恩源及上海浦振大量持股，从拟上市公司中分得一杯羹。
“脱胎于家族和股权高度集中的亚振家具，上市后公众股东能否有话语权，将引发投资者的担忧。”一业内人士对记者表示。他认为，这种“个体户”式的股权结构，因家族持股比例太高，公司治理存在先天性缺陷。
亚振家具在招股书中也坦言：“本次发行后，实际控制人均处于绝对控股地位。有可能通过行使表决权对公司经营决策、投资方向和人事安排等进行不当控制，从而损害本公司及其他股东利益。”
未来业绩将下滑
该公司招股书显示，2011年度、2012年度和2013年度，归属于发行人股东扣除非经常性损益后的净利润分别为5364.60万元、6537.70万元和7660.30万元，呈现良好的增长趋势。尤其惊人的是，2013年亚振家具营收为5.4亿元，同比增31%，净利润近8000万元，同比增长48%。
但至2014年，该公司扣除非经常性损益后归属母公司股东的净利润出现下滑，为7197.57万元。2015年上半年，该部分净利润仅为3103.82万元，不及上年度的一半。
业内人士认为，未来该公司将可能面临来自宏观经济、行业发展、市场竞争及自身经营等方面的不确定性影响，从而导致公司的营业利润短暂下滑，甚至发生亏损的风险。
据了解，亚振家具生产家具产品的原材料为木材、板材与皮革等，原材料成本占产品成本50%以上，其价格变动直接影响公司成本的变动。当前世界多木材生产国相继禁伐树木或禁止原木出口，从而抬高木材价格；与此同时，受国际原皮价格上涨、国内生产力成本增加及政府加强环境保护的综合影响，皮革价格也呈现整体上扬趋势。
近年来国内原材料价格呈逐年上涨趋势。东北地区木材保护政策密集发布，自2014年4月1日起，龙江森工、大兴安岭林业集团公司也要全面停止商业性采伐。其中，所属各林业局第一季度的采伐量、出材量一律不得超过2014年度木材生产计划的70%。
“这几年公司很难承受原材料的不断上涨，整个行业不景气，公司利润不断下滑。”北京丰台区集美家具城一代理商对记者表示。
分析人士也认为，家具原材料具有不可再生和稀缺性，未来将逐渐禁止伐木和禁止动物毛皮交易等不确定因素，将导致生产成本不断增加，从而影响公司盈利水平。
同时，随着工业化和城市化进程推进，劳动力员工工资水平持续增长，直接挤压企业经营利润。报告期内，公司人工成本占产品成本的比例在21.22%至24.52%之间。如果公司不能及时调整产品价格传导劳动力成本压力，无疑将对公司盈利能力产生不利影响。
另外，公司还面临行业内诸多企业的竞争。亚振家具表示，目前主要竞争对手为美克股份(12.330,-0.17,-1.36%)（600337.SH）和中山四海家具制造有限公司等。若公司不能在产品设计及品质上持续创新，不能保持鲜明的品牌形象，则难以保持销售渠道和市场份额的持续提升，影响公司的经营业绩。
高库存风险巨大
当下亚振家具存货维持极高水平，并占用大量营运资金。招股书显示，2012年至2015年6月末亚振家具存货净额分别为1.54亿元、1.52亿元、1.92亿元、2.14亿元，占总资产的比例分别为35.07%、30.82%、33.49%和36.92%，存货净额维持在较高水平，且持续上升。
记者发现，与高库存相对应的是，其地域性依赖可见一斑。招股书显示，公司于华东地区、华北地区的销售收入占比颇高。2011年到2013年会计年度，华东地区销售占比分别为50.26%、48.49%和48.03%；华北地区销售占比分别为28.67%、30.69%、27.28%。
业内分析人士指出，伴随国家新型房地产市场的调整，未来家具行业企业间的竞争将进入白热化；而严重依赖东部沿海市场份额的情况下，亚振家具遭受的压力可想而知。
同时，随着近两年来国家对房地产的调控，长达10多年的高速增长后，到2012年时家居行业拐点已现并继续恶化。“目前公司每月销量都与目标相差几十万元，销量逐年下滑，根本看不到回暖的迹象。”集美家具城代理商对记者表示。
但一边是大量存货积压，一边却寻求产能的扩张之路，这一点尤令业内诧异。
亚振家具此次再度募集资金拟投9835万元用于扩产能，项目达成后每年新增产能4万余件，并拟将募集资金中的4.16亿用于营销网络扩建，在未来几年中推进经销商渠道的建设工作。在亚振家具看来，市场上的主要竞争对手包括美克股份和四海家具等。
业内人士认为，用近1亿去扩大产能，然后用4个多亿去消化产能，但最终消费者才是化解问题的关键。对亚振家具来说，目前最紧迫的是消化产能，公司未来销售渠道建设任重而道远。
“目前像曲美等众多家具企业都准备上市，这些企业的扩张计划比我们大得多。公司产能扩张计划是根据市场形势做的判断。”亚振家具董事会秘书吉雄飞则在接受媒体采访时表示。
（来源：投资时报）