新周期下 阳台场景暗藏家电行业新蓝海

在今年的A股市场中，家用电器行业表现整体不佳。目前家电行业估值和基金持仓比例已处于阶段性底部，部分龙头企业股价跌幅近50%。受到居民消费不振、原材料价格与海运费用大幅提升的影响，企业盈利艰难。

那么，经过一年的调整，家电行业“反转时刻”到来了吗?多技术融合之时，企业和机构都进行了怎样的调整，家电产业链明年还会有怎样的变化?

明年行业压力趋缓?

今年，大宗商品价格大幅度上涨，国际运费暴涨、汇率上涨等因素都导致家电行业成本大幅度上行。经过历史高点之后今年家电板块整体估值回调，盈利增速下降。

疫情以来，原材料价格上涨压缩了家电企业的利润空间，利润率总体下了一个台阶。以格力电器来看，过去十年，格力电器毛利率从20%提高了32%，而价格仅提升了12%。财报显示，格力电器前三季度综合毛利率24.8%，业内预计四季度在24%。这也反映了家电产品涨价空间有限，想靠提价来缓解产业链成本的上涨压力是一件难事。

据了解，在国家对上游原材料实施保供稳价的背景下，今年下半年原材料价格有所下降，明年大幅度增长的空间较小，甚至可能持续回落，缓解行业成本压力。同时，居民需求和房地产下行的压力也有所好转，收入端有望迎来增长。

“明年房地产将从过去的强相关变成弱相关，家电产业发展主要需靠自身结构调整带动。我们判断明年整个行业的增长会在2-3个百分点。与此同时，消费升级依旧是明年全年主线。家电最大的问题是耐用消费品性质，升级周期普遍在8年-10年。以旧换新和消费升级带来的产品迭代将是家电市场的新增长机会。”奥维云网(AVC)总裁郭梅德对《证券日报》记者表示。

苏宁金融研究员分析师称，从耐用消费品十年左右的使用周期看，近几年为家电的置换周期。近期政策又再次提及“家电下乡”，政策鼓励之下，家用电器升级换代的消费需求会有所增长。同时，消费升级会推动细分赛道高成长，因此，高端品牌、集成灶、智能家电等赛道有望保持高增长。行业盈利能力的边际改善将会一定程度上带动估值的修复。

“泛家电”新业态出现

另外，“泛家电”等新业态出现，各类新兴产品将成为明年行业增长动力。

奥维云网(AVC)董事长文建平接受《证券日报》记者采访时表示：“随着企业的跨界融合，明年家电产业将持续扩容，变成真正的泛家电产业，家电生态越来越繁荣。”

他认为，首先，从主线来看，近年来家电品类越来越多元化，黑电、白电、厨电、小家电、净水、个护等，不一而足，每一年都会增加一个新品类。今年行业也涌现出洗地机、洗碗机等一些新兴产品。“奥维在内部把所涉及的家电体系分为63个大类，90多个小类。”

其次，随着企业向产业链延伸和企业跨界，更多品类涌现，家居建材市场也活跃起来。卫浴、智能门锁、智能门窗等5类成为“泛家电”产业在智能时代最先活跃起来的部分。奥维也与红星美凯龙、居然之家及建材市场都进行了深度合作。

另外，随着产业的发展，家电产业链渠道也发生变化，线上占比逐渐提升，甚至达到了50%，线下市场进一步下沉。

“这两年天猫的优品、京东的京东帮、苏宁的零售云、五星的万能通等这一类下沉渠道的快速发展，都体现出原有渠道的巨大改变。”文建平称。

在这一背景下，企业也在进行调整并开始新的布局。“企业将通过产业延伸实现对全产业链的把控，奥维也会基于价值链从成本变化、生产、出货、供应关系、价格预测等几个方面进行监测。从整体产业链来看，今年，受原材料价格上涨等成本冲击、外贸环境影响，整机供应链出现较大波动，也影响产业安全和企业实际运营的稳定性。所以企业开始要研究全产业链，从设计、生产、研发、制造、销售、服务把价值链打穿，提升自身的抗压能力。”文建平表示。

来源：证券日报

板式家具市场调研情况、板式家具行业前景及现状怎么样?在疫情的影响下，2020年上半年，中国家具规模以上板式家具企业累计进口金额同比减少22.7%至10.53亿美元。有关人士称，中国智能家居市场规模有望进一步扩大，预计到2022年板式家具将突破2000亿元。2020年上半年，受疫情影响，国际物流受阻、国内板式家具需求下降，导致进口板式家具数量下降，进口金额也随之下降。

2022板式家具行业企业收入分析

近年来我国家具行业正在不断洗牌整合，但由于经济的疲软导致我国家具需求量下降。根据中国家具协会的数据显示，自2015年以来，我国家具行业规模以上企业数呈现平缓上升趋势。在2015年，我国家具行业规模以上企业数为5290家，截止至2020年全年中国家具行业规模以上企业数量达到6544家，与上年相比增加134家。

板式家具行业企业收入分析

根据中国家具协会的数据显示，板式家具行业规模以上企业主营业务收入呈现波动趋势。在2018年，由于家具行业受到内外部环境的影响，整个板式家具行业销售增速放缓，板式家具实现了7011.88亿元的主营业务收入。截止至2020年底，由于受到新冠肺炎疫情的影响，中国板式家具行业规模以上企业主营业务收入达到6875.4亿元，累计下降6%。

数据显示，中国板式家具企业地域分布中，广东省所占的比例最大，数据为11.3%。紧随其后的是 山东省，所占比例为8.5%。排名往下分别是 河南省，江苏省，陕西省，所占的比例依次为7.3%，7.2%，6.3%，其他地区占的比例为59.4%。

从家具企业注册资本来看，八成以上的家具企业为注册资本不足500万元;注册资本在5000万元以上的板式家具企业占比不足1%。

家具场景布局分析

调查显示，2020年，中国家居用户选购家居产品场景分布中，“装修后出售”为卧室购买家居产品的占比最高，为74.8%;装修原因为“买二手房”中，为客厅购买家居产品的占比最 高，为64.1%;为“提高居住质量”而为书房购买家居产品在各场景中占比最高，为48.1%。

随着居民收入水平的提高，以及对居住环境的逐步重视，消费者对板式家具用品的个性化需求日益增加。高端家具制造凭借对家居空间的高效利用、高端家具制造能充分体现消费者的个性化消费需要、高端家具制造现代感强等特点，成为近年来高端板式家具制造消费领域中新的快速增长点。

在激烈的板式家具市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。板式家具行业研究报告就是为了解行情、板式家具分析环境提供依据，是板式家具企业了解市场和把握板式家具发展方向的重要手段，是辅助企业决策的重要工具。板式家具报告根据行业监测统计数据指标体系，研究一定时期内中国板式家具行业现状、变化及趋势。

文章来源：中研网