家居行业进入存量房时代，“懒人经济”促进行业整合

据了解，目前全球家居市场规模呈现波动增长，预计未来会保持增长趋势。根据艾媒咨询数据，2017-2021年全球家居市场规模从4395亿美元提升至4962亿美元，全球家居市场规模在未来几年将保持稳健增长，预计在 2025 年达到 5546.6亿美元，亚洲和欧洲国家市场表现将优于其他地区。

经济发展及城镇化建设推动了中国建筑装饰行业规模持续增长，行业产值从2015年3.4万亿元提升至2021年5.15万亿元，年增速高于7%，未来建筑装修装饰市场依然有较大的增长空间。在建筑装饰行业中，住宅装饰装修行业发展迅猛，2010年至 2018 年，住宅装饰装修行业产值从0.95万亿元增长到2.04万亿元，2021年产值达2.24万亿元。

行业竞争进入存量房时代

随着居民可支配收入不断增长，居住消费支出从2017年 4,107元提高至2021年5641元，占总消费支出比重 23.4%。

消费者对居住环境 品质更加关注，美好居住需求持续提升，高质量、个性化装饰需求旺盛，定制家具凭借对家居空间的高效利用，已成为家 居领域新的消费增长点。

2022年国内家具制造业营业收入为 7,624.1 亿元，同比下降 8.1%。其中定制家居市场规模保持较快增长，根据中商产业研究院数据，2017-2021年中国定制家居行业规模从 2,413 亿元增长至4189亿元。

近年来，全国新建住宅（增量住宅）成交持续放缓，二手房住宅（存量住宅）成交呈现活跃态势，并有望为家居行业创 造持续性需求。2022年，根据国家统计局最新数据，商品房销售面积135,837万平方米，比上年下降24.3%，其中住宅销售面积下降 26.8%；房屋竣工面积 86,222 万平方米，同比下降 15.0%。

2020年和2021年，全国25个主要城市二手房成交面积增速分别为20.4%、-1.8%2。房地产行业经过10多年的发展，存量住宅因二手房交易、婚房、翻新等因素带来的二次装修需求将逐步释放，二次装修占比有望持续提升。

根据亿欧智库，目前一线城市存量房交易在交易总数中的占比接近七成，预计存量房占比提升趋势未来会逐步扩散至低线城市，存量房翻新和局部装修将会成为未来家居行业增长的主要来源。

申万宏源证券研究所报告显示，假设新房交付后翻新周期为15年，预计2030年存量房约 1,285 万套，占新老房装修消费总量约 57%。家居行业长期容量稳健可期，竞争进入存量房时代。

全屋定制对企业提出更高要求

随着80后、90后成为消费市场主力军，消费者在家居装修方面个性化要求越来越高，不再满足于购置传统的、可选择性少、美观度差的单品家具，而希望家居企业根据其对“家空间”风格、品质、功能的需求，量身打造专属的全屋定制服务和产品，这对家居企业提出了更高要求。

家居企业不仅需要拥有强大的全屋定制个性化设计能力，还需要具备快速反应的供应链能力，以及满足个性化产品规模化制造的生产能力，这些能力需求使定制家居行业成为高壁垒竞争行业。

流量来源分散近年来直播经济、移动互联网技术的应用，改变了传统的商业营销方式，品牌触达消费者的渠道呈现多元化、分散化、 碎片化特征，流量来源日益分散。这些分散的流量需要企业通过更加多元化的精准营销方式，来进行品牌宣传和营销推广，捕获或创造消费需求。

流量碎片化提高了流量成本，加剧了渠道竞争，渠道经营需要利用对流量入口的精细化运营来提高 流量转化质量和收益。

行业季节性家居行业消费存在季节性，一方面与居民购房交房时间相关，另一方面又与二次装修或购买家具需求相关。从多年的行业发展规律来看，每年的一季度属于行业淡季，三四季度属于行业旺季。

家居行业的需求受新房建设交房、二手房交易、存量房翻新等因素影响，与房地产行业存在产业链关联。

国盛证券研究所报告显示，短期房地产商降杠杆、中期城镇化水平提升趋缓、长期人口数量承压，未来新房市场下行趋势确定，二手房交易带来的装修需求及存量房规模累加带来的自然翻新需求，将成为家居行业企业主要业绩增长来源。新房市场将因为精装房渗透率提升，整装和拎包入住模式兴起，渠道转换带来结构性机会。

目前，我国一线城市的存量房交易已接近或超过新房交易，同时，发达国家的地产开发已完成多年，头部品牌多为制造品牌零售一体化，发展路径已突破地产周期。因此在在消费客流结构转换的趋势下，定制家居行业受地产周期影响有望弱化，同时消费品属性凸显，头部品牌具有穿越地产周期的特质。

作为消费品，随着消费群体年轻化、消费升级，结合头部定制企业的规模、供应链及制造优势，将促使家居置换更加省时、省心、省钱。下游存在长期需求，局改及整装的兴起促使家居更换变得更高频、实惠、便利。

同时龙头企业进行品类扩张，借助自身品牌力、渠道力、产品力、服务力等优势，针对消费群体进行有效信任转移，从而实现一站式产品销售，不断扩大市场占有率。

“懒人经济”促进行业整合

家居行业目前呈现百花齐放的发展格局，品牌多、品类杂，但随着消费者全屋定制需求愈加旺盛，定制家居行业高壁垒特征明显，中小型家居家具企业、家装公司、个体作坊因无法满足消费需求，竞争力将日渐趋弱，头部定制家居企业有望进一步整合资源，提升行业集中度，呈现强者恒强的行业局面。

“懒人经济”促进整家定制和智能家居的行业整合。近年来，面对流量极具分散的现状以及“懒人经济”创造的新消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐一站式家居消费体验，家居行业的商业模式也在不断迭代。

为迎合消费习惯的变化，家居企业从制售核心单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式，渠道与产业链的融合打通持续推进。同时，物联网技术的蓬勃发展，5G 技术家庭化应用，智能家居应用场景也日益丰富，将为定制家居企业带来巨大机遇。

中国已成为全球最大的智能家居市场消费国，根据中商产业研究院数据，2016-2021年我国智能家居市场规模由 2608.5亿元增至 5800.5亿元，智能家居与定制家居的融合将会为家居 行业带来新的增长点。

工业4.0推动数智化转型柔性化制造能力是实现消费者个性化、一站式整家定制需求的核心关键，智能制造使大规模个性化生产成为可能。当前定制家居企业的竞争不仅局限于渠道和品类，整家定制模式下智能化设计及生产能力也是关键，其对于前端设计、后端供应链、制造等能力均提出了更高要求。

数智化变革促进交付效率和品质的提升，全流程、规模化的数智化技术应用将成 为定制家居龙头企业的护城河。

2016 年以来，全国各地陆续出台全装修、精装修的支持政策，精装交付逐渐成为中高端改善型住宅交付标配。亿欧智库《2020～2021 家居行业年度盘点与趋势洞察》指出，一二线城市住宅交易进入存量时代，精装房政策落地将压缩毛坯房 在新房供给中的比例。

艾瑞咨询《2021 年中国家装行业研究报告》显示，虽然新家装修的家装动机仍然是家装消费需求产 生的主要原因，其占比达到 34.2%；但旧房改造（14.6%）、审美变化（10.2%）、扩大家庭收纳（5.4%）等存量相关的家 装动机占比合计超 60%，存量房改造逐渐成为房屋家装新动能。

此外，环保低碳催生绿色家居消费者受宏观经济影响居家时间大幅增加，对家居环保健康的关注上升到前所未有的高度，高环保级别产品更加受到消费者推崇，家居消费朝着绿色环保方向加速迈进。

2022 年 8 月，工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，提出要加快绿色化转型，大力推行绿色制造；积极推行清洁生产，加强绿色材料、技术、设备和生产工艺推广应用；支持企业践行绿色设计理念，加大绿色改造力度，积极创建绿色制造标杆。可见未来绿色家居和绿色制造将成为行业更高要求。

国家政策扶持力度持续加强 2022年以来，为进一步刺激国内消费，至少有约十项省部级、市一级的家居产业相关规划与专项政策支持出台。其中工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局4部门联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》，中提到：至 2025年，在家居产业培育50个左右知名品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。

此外，在综合型的消费相关规划中也多有提及，如在《扩大内需战略规划纲要（2022—2035 年）》中，于“持续提升传统消费”部分明确，促进家庭装修消费，增加智能家电消费，推动数字家庭发展；在“积极推动农村现代化”部分提到，推动农村居民汽车、家电、家具、家装消费升级。国家层面的支持，将进一步提振消费市场信心、及产业市场信心。